作者:   发布于:2009-08-05

股票期权（权证）

1，  认购权证：买方有权在指定的日期内以指定价格买进正股；

2，  认沽权证：买方有权在指定的日期内以指定价格卖出正股

权证的基本用途：

1，  买入认购权证：当投资者认为正股价格会上升， 可以买入认购权证，认购权证随着正股的价格上升而升值， 投资者可以较高的价格卖出认购权证或行使权利以较低价买入正股。若正股横盘或下跌，投资者可能失去所有的期权金。

2，  买入认沽权证：当投资者认为正股价格会下跌， 可以买入认沽权证，认沽权证随着正股的价格下跌而升值， 投资者可以较高的价格卖出认沽权证或行使权利以较高价卖出正股。若正股横盘或上升，投资者可能失去所有的期权金。

3，  卖出认购权证：当投资者认为正股价格会横盘向下， 可以卖出认购权证，若正股横盘或下跌，投资者可赚取所有的期权金。

4，  卖出认沽权证：当投资者认为正股价格会横盘向上， 可以卖出认沽权证，若正股横盘或上升，投资者可赚取所有的期权金。

权证价格主要受6个因素影响：

1，  正股价格：越高，认购权证越值钱，相反，认沽权证在正股价格下跌时越有价值；

2，  行使价：如果认购权证的行使价降低，买方可用较低的价钱买进正股，认购权证的内在价亦高。同理，认沽权证的内在值随着较高的行使价而增加。

3，  波幅：越大，两种权证买方获利机会越大，权证的价格越高。

4，  距离合约到期的时间:  越长，两种权证买方获利机会越大，权证的价格越高。

5，  利率：越高， 行使价（未来的交易价格）的现在值便越小，相对地认购股票价格便越便宜， 所以，利率上升，认购权证的价格上升， 认沽权证的价格下跌。

6，  股息：派息后正股一般下调， 认购权证买方不是公司的真正股东，不能收取股息，却有可能承受股价下调所带来的损失，所以股息越高，认购权证的价格会下跌， 认沽权证的价格上升。

 

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